Articles propriétés
L’économie espagnole connaît une forte hausse dans l’histoire des bonnes nouvelles de fin d’année
À l’approche de la fin de l’année, il est temps de se concentrer sur quelques bonnes nouvelles bienvenues. Ce qui est encore plus agréable, c’est que cela se passe en Espagne. Ce à quoi je fais référence, ce sont une série d’articles sur la croissance économique étonnamment forte de l’Espagne en 2024.
L’un de ces articles était dans The Economist. C’était en fait l’un des plusieurs dans ce magazine respecté. L’idée principale de l’article principal – « Ce que l’Espagne peut enseigner au reste de l’Europe » – est un peu typique de The Economist. Il veut attribuer à l’ancien gouvernement conservateur des réformes qui seraient maintenant en train de porter leurs fruits.
Bien sûr, il faut parfois un certain temps pour que les choses mûrissent, mais il est probable que l’Espagne, à bien des égards, bénéficie d’une bonne dose de chance grâce à la combinaison des politiques, des tendances économiques à long terme et même de la géographie et du climat. Il y a suffisamment de bonnes nouvelles pour les partager.
Mais examinons les détails.
Le taux de croissance de l’UE cette année devrait être de seulement 0,9 %, à peine au-dessus d’une récession. L’Allemagne, autrefois le moteur économique de l’UE, souffre de sa perte d’accès à l’énergie bon marché, notamment le gaz russe. Son économie va se contracter légèrement cette année, avec un taux de croissance de -0,1 %.
L’Espagne, quant à elle, a révisé ses prévisions de croissance à la hausse cette année, passant de juste plus de 1 % à maintenant 3 %. Cela en fait la deuxième économie industrielle à la croissance la plus rapide du monde occidental, devancée seulement par la Pologne à 3,1 %. Même les États-Unis croîtront moins, à 2,6 %. Avec cette révision à la hausse, l’Espagne devrait être la huitième économie majeure à la croissance la plus rapide au monde.
Une grande partie de cette croissance provient du tourisme, bien sûr. Il reste un élément majeur de l’économie espagnole, représentant 14 % du PIB. On s’attend à ce que l’Espagne attire un nombre record de 90 millions de visiteurs cette année. Cela a été facilité en partie par sa stabilité admirable et son infrastructure de haute qualité par rapport à certains de ses principaux concurrents.
L’Espagne a également connu une forte croissance dans les services non touristiques, notamment dans le conseil aux entreprises. L’article de The Economist estime cette part à 7-8 % du PIB, contre 5,5 % avant la pandémie.
Il y a d’autres facteurs, comme la croissance de l’emploi, principalement tirée par un afflux record d’immigrants qui représentent 90 % de cette croissance. L’Espagne est passée de 40 à 48 millions d’habitants depuis l’an 2000, tout cela étant attribué à l’immigration.
Énergie renouvelable
L’Espagne a également été proactive dans les énergies renouvelables et la fabrication associée. Le gouvernement espagnol a signé cette année 300 accords d’une valeur de 18 milliards d’euros pour développer la production d’énergie solaire et éolienne. La croissance dans le secteur des énergies renouvelables a été si importante que l’Espagne génère désormais 60 % de son électricité à partir de sources renouvelables. Elle s’attend à atteindre 80 % d’ici 2030, soit 6 % de plus que les prévisions précédentes de 74 % à cette date.
Elle réduira également ses émissions de gaz à effet de serre de 32 % par rapport à 1990, une amélioration par rapport au plan précédent qui visait 23 %. De plus, des plans pluriannuels de plusieurs milliards d’euros visent à développer une capacité substantielle de production d’hydrogène vert. L’Espagne produira 20 % de l’hydrogène vert de l’UE, le plus grand producteur parmi tous les pays de l’UE. D’ici 2030, l’Espagne produira 25 % de l’hydrogène mondial.
D’autres accords créateurs d’emplois et favorisant l’environnement qui positionnent l’Espagne comme un leader des énergies renouvelables comprennent un accord de 4 milliards d’euros avec Stellantis et le géant chinois des batteries CATL pour construire une usine de production de batteries de 50 GW/an à Saragosse. Il y a aussi un accord entre les moteurs Ebro EV de Catalogne et le fabricant chinois de véhicules électriques Chery, qui redémarrera l’usine Nissan fermée.
Tous ces signes sont très positifs car l’Espagne a souffert de taux d’investissement en capital désastreusement bas, qui ont diminué de manière constante depuis les années 1970. À son apogée en 1970, 31,85 % du PIB était consacré à l’investissement en capital (capacité de fabrication). En 2023, ce chiffre est tombé à 20,31 %, mieux que le creux profond de la crise post-2007, mais toujours en difficulté. Cela se compare au taux d’investissement des États-Unis de 21,88 %, mais ces chiffres sont la moitié de ce que la Chine investit à 43,15 %.
En conséquence de cette négligence des investissements, la fabrication en pourcentage de l’économie espagnole a diminué depuis son apogée au milieu des années 1990 (16,66 %) pour tomber à 11,48 % en 2023. C’est le niveau le plus élevé depuis treize ans. C’est légèrement mieux que les États-Unis, à 10,2 %, mais moins de la moitié de celui de la Chine, à 26,18 %.
Je sais que pour certains, la fabrication est démodée. Tout tourne autour des services, affirment-ils. Mais la Chine n’est pas la plus grande économie mondiale pour rien. Ils sont l’atelier du monde et ont systématiquement développé une série d’industries qui dominent désormais à l’échelle mondiale, des véhicules électriques aux panneaux solaires photovoltaïques. Ils sont maintenant sur le point de dominer la robotique.
Plus que cela, bien que le tourisme ait été une aubaine pour l’Espagne, il est possible qu’il soit éphémère. Le méga-boum du tourisme actuel en Espagne est en partie dû au fait que les touristes ont fui l’Égypte et d’autres pays pendant les troubles du Printemps arabe.
Les modes peuvent changer, mais le capital fixe est éternel. Pas tout à fait, mais il est plus stable et à long terme que le tourisme. L’Europe aura toujours besoin de voitures et d’énergie. Elle n’a peut-être pas toujours besoin de profiter des plages espagnoles.
C’est pourquoi, bien qu’il y ait de nombreux signes positifs, il existe encore des raisons de s’inquiéter. L’Espagne n’a effectivement jamais récupéré l’investissement détruit pendant la crise de 2007-2015. Et cela nous amène également à la construction et au début des travaux de logements. Si nous examinons le modèle après le creux de 2013 dans l’économie, nous voyons un parallèle entre l’investissement en capital et la construction de logements neufs.
Ce que ces deux graphiques suggèrent, c’est que la construction de logements – ou son absence – fait partie d’un modèle plus large en Espagne lié à un manque d’investissement en capital fixe. Bien sûr, il y a eu la construction d’hôtels et de maisons de luxe. Mais le succès à long terme et la sécurité de l’Espagne dépendent de la relance de cet investissement d’une manière ou d’une autre. C’est aussi la seule façon de résoudre la crise du logement actuelle.
L’espoir est que la phase actuelle de croissance et les investissements annoncés dans des secteurs stratégiques signalent le début d’une tendance plus large. Il y a, par exemple, beaucoup d’argent investi dans les infrastructures ferroviaires en ce moment.
Entre 2023 et 2026, l’Espagne dépensera 24 milliards d’euros. Presque la moitié de cette somme sera spécifiquement consacrée à la mise à niveau des centres de fret, ce qui facilitera le transport des marchandises. Il y aura aussi plus de 2 milliards d’euros pour moderniser le réseau ferroviaire du nord de l’Espagne et l’intégrer plus pleinement au système ferroviaire de l’UE.
Ce sont de bonnes choses, mais il reste encore beaucoup à faire. Le logement reste une préoccupation majeure et c’est le domaine où tous les partis espagnols continuent à jouer à des jeux politiques, plutôt qu’à développer de vraies solutions. Cela entraîne des incertitudes réglementaires et juridiques qui aggravent la situation.
On ne peut pas jouer pour l’audience ; il faut jouer pour le problème. En d’autres termes, il faut trouver une solution et il est garanti qu’elle ne plaira pas à tout le monde. Néanmoins, certains sont optimistes concernant l’industrie de la construction également.
Une étude récente de Caixa Bank suggère que la construction sera un secteur en forte croissance en 2025. Cette étude fait référence aux récentes réformes des réglementations d’utilisation des terres en Andalousie, qui faciliteront le processus de permis et stimuleront ainsi le début des constructions de logements.
Il y a aussi d’autres secteurs de l’économie espagnole qui font face à des défis encore plus importants que la construction, comme l’agriculture, le textile et l’industrie du papier. Pendant ce temps, l’Espagne continue de faire d’énormes progrès en tirant parti de son excellente infrastructure de santé pour soutenir et renforcer son leadership dans l’industrie pharmaceutique.
La conclusion est que bien qu’il y ait certaines zones de préoccupation à long terme, l’économie espagnole se porte mieux globalement que la plupart des autres pays du monde – et mieux que presque toute l’UE. Nous devrions porter un toast aux succès de l’année écoulée en attendant leur poursuite en 2025.
Par Adam Neale | Articles propriétés | 24 décembre 2024
